Keywords
众筹, 风险投资, 创业活动, 合法性, 信号, 市场饱和
Paper Number
TR-2368
Paper Type
Complete
Abstract
本研究探讨了众筹中的创业活动如何影响后续的风险投资（VC）。虽然众筹 可以提供市场验证和合法性的信号，但它也可能表明市场饱和和竞争加剧。 基于合法性和信号理论以及众筹文献，我们利用Kickstarter和Crunchbase数 据考察这些竞争效应。我们采用基于大型语言模型（LLM）的方法识别与初 创企业相关的众筹活动。分析显示，相关众筹活动的增加与风险投资呈负相 关，表明市场饱和和缺乏替代资金的感知超过了合法性带来的好处。然而， 当活动表现优异或在焦点融资轮中存在共同投资者关系时，正面效应显现。 相反，与风险投资现有投资组合的重叠加剧了负面关系。这些发现通过揭示 市场层面的信号如何影响传统投资决策，为众筹和创业研究做出了贡献。
Recommended Citation
Yang, Lusi and Maruping, Likoebe M., "群体塑造资本：众筹创业活动与风险投资决策之间的 关系" (2025). ICIS 2025 Proceedings. 41.
https://aisel.aisnet.org/icis2025/translated/translated/41
群体塑造资本：众筹创业活动与风险投资决策之间的 关系
本研究探讨了众筹中的创业活动如何影响后续的风险投资（VC）。虽然众筹 可以提供市场验证和合法性的信号，但它也可能表明市场饱和和竞争加剧。 基于合法性和信号理论以及众筹文献，我们利用Kickstarter和Crunchbase数 据考察这些竞争效应。我们采用基于大型语言模型（LLM）的方法识别与初 创企业相关的众筹活动。分析显示，相关众筹活动的增加与风险投资呈负相 关，表明市场饱和和缺乏替代资金的感知超过了合法性带来的好处。然而， 当活动表现优异或在焦点融资轮中存在共同投资者关系时，正面效应显现。 相反，与风险投资现有投资组合的重叠加剧了负面关系。这些发现通过揭示 市场层面的信号如何影响传统投资决策，为众筹和创业研究做出了贡献。
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